泛策略三元食品Q3财报透视：战略聚焦，筑牢发展根基

10月28日晚间，三元食品（600429.SH，北京三元食品股份有限公司）发布了2025年第三季度财务报告。在乳制品行业整体承压的背景下，三元食品通过聚焦主业、优化产品与业务结构，推动经营质量稳步提升。报告显示，三元食品第三季度实现营业收入48.71亿元，归母净利润同比增长125%达到2.36亿元；扣非后归母净利润2.23亿元，同比增长207%。通过对比财报数据可以发现泛策略，三元食品第三季度深化改革工作成效显现，经营韧性进一步巩固，主业盈利能力持续增强。

主业经营质量提升，结构优化成效显著

2025年中国乳业正经历周期性挑战。根据尼尔森IQ数据，6月全国液态奶销售额降幅达9.6%，消费需求放缓已经成为行业共同挑战。在此背景下，三元食品呈现“净利润增速跑赢营收”的“剪刀差”，印证管理层“有利润的收入、有现金流的利润”这一经营理念的前瞻性——在行业调整周期中已实现经营质量的逆势优化。

分业务来看，低温奶板块此次表现突出，成为公司利润增长的重要引擎。公司于9月推出的低温赛道首个战略单品——“三元北京鲜牛奶”，以“100% 自有奶源”、“T+0上市”为核心卖点，推动低温业务利润同比增长。

在常温奶市场，面对竞争的加剧，三元食品“精简 SKU+聚焦区域市场”的调整策略仍在持续：整体利润降幅同步收窄，呈现企稳回升态势。叠加低温战略单品“三元北京鲜牛奶”上市带来的协同效应，公司主业结构正持续优化，为后续增长积蓄动能。

奶粉业务方面，三元食品积极应对市场结构性变化，一方面加速布局成人营养赛道，推出“控糖更无忧”“肠道守护力”等场景化配方产品；另一方面依托超高端新品爱力优稚铂，以科研实力突破婴幼儿奶粉红海竞争。业务结构的持续优化推动该板块经营稳步向好，调整成效初步显现。

三元食品特渠业务1-9月营收、利润同比双增长，既验证了公司差异化渠道布局的前瞻性，也凸显了对细分市场需求的精准洞察力，为整体业绩提供了重要支撑。

而作为三元食品深耕区域市场的特色服务，到户业务线上用户数量稳步提升，展现出渠道转型的积极态势。为增强品牌认知与用户黏性，三元食品于9月启动覆盖全北京的社区整合营销，通过品鉴体验、游戏互动与露天电影等形式，打造“好喝、好玩、好看”的沉浸式场景，有效强化客户联结。在运营端，业务同步推进用户调研回访、产品结构优化与线上体系建设等举措，系统夯实内功，筑牢区域市场壁垒。

组织革新与营销赋能，战略聚焦见成效

三元食品利润提升的背后，是一场深刻的自我革新，也是其持续推进战略聚焦、优化产品和渠道调整的抉择成果。2025年，三元食品坚持“有利润的收入、有现金流的利润”经营策略，注重高质量发展，强力推动全链条运营效率优化提升。

在追求高质量发展的过程中，随着组织、人才与数字化基础不断夯实，三元食品的运营敏捷性与市场洞察力显著增强，为其聚焦主业核心品类、推动产品战略落地提供了有力支撑。

低温奶成为三元食品率先发力的板块。今年9月，作为战略聚焦的首个重要落子，公司正式推出低温战略单品“三元北京鲜牛奶”，该产品不仅是其“聚焦北京、聚焦低温”战略下的首款重磅新品，也被视为三元食品重塑市场形象的关键一役。其产品的核心竞争力源于“100%自有奶源”的完整产业链保障，所有奶源均来自首农食品集团旗下标准化牛场，从源头确保乳品品质的全程可控与稳定可靠，三元食品充分回应了消费者对奶源安全与营养价值的核心关切。为最大化“新鲜”价值，三元北京鲜牛奶创新采用夜间生产、当天配送、T+0上架的供应链模式，确保消费者能够获得生产日期更近、到手保质期更短的优质鲜奶，在效率与品质上建立起差异化优势。

在夯实产品“硬实力”的同时，三元食品也不断通过品牌“软实力”强化用户认知。公司签约在北京有广泛影响力的著名演员葛优进行品牌代言，并在线下北京的核心商圈、写字楼与住宅区等消费者高触达场景集中投放广告，构建了“北京本土品牌”“北京文化符号人物”“在地化传播”的三维共振体系，不仅赋予了“三元北京鲜牛奶”鲜明的地域辨识度，也为三元食品品牌本身构筑了宽广的地域护城河。

战略协同成效在市场端得到验证。在“三元北京鲜牛奶”的带动下，三元食品第三季度低温板块利润实现增长，一定程度上印证其“新鲜战略”的市场竞争力与品牌焕新路径的有效性。

综合来看，三元食品第三季度业绩呈现出“结构优化、质量提升”的鲜明特征。利润端的稳健增长与弱势业务的持续改善，共同反映出公司在渠道布局、产品梳理与品牌焕新等方面的战略定力。面对行业深度调整，三元食品主动选择了“难而正确”的路——不以规模换增长，而是以效率赢未来。在乳业竞争日趋激烈的背景下，三元食品正凭借稳健的经营节奏、灵活的策略调整与深厚的品牌积淀，走出一条经营质量导向的增长路径。

伴随消费升级与健康理念深化，三元食品的战略布局正逐步迎来红利期：低温奶的“新鲜”优势、特渠业务的稳定赋能，均与市场需求趋势高度契合。未来，三元食品有望在主业领域进一步释放增长动能，稳步迈向更高质量的发展道路。

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